［謎米經濟金融］積金局將推出預設投資策略（Default Investment Strategy，簡稱「預設投資」或DIS），是德政。 即將推出的預設投資，是一種「生命周期基金」（Lifecycle Fund，亦有時稱之為Tar...

［謎米經濟金融］我跟兩位欄友曾分析香港過去30年的官方統計數據，發現3次擴大圖像並無加快香港吸煙率下降趨勢，結果跟委員會的「足夠證據」相左。 本土研究有證有據，誰知道食衛局副局長陳肇始上星期繼續人肉錄音機，堅稱外國研究支持健康忠...

［謎米經濟金融］公帑應使則使，相信沒有人會反對。但甚麼才是應使呢？這卻視乎政府的政策。舉個例，香港的老人福利政策不能說不複雜，首先是65至70歲有入息審查的生果金，然後有金額更高但入息審查更嚴格的長生津，再來是剛在《施政報告》「被優化...

［謎米經濟金融］亞洲金融昨日公布全年業績，回購帶動每股盈利增長1.01倍，不過派息只增加七成四，一貫手緊，派息比率僅兩成二，資產維持102.5億元，目前市盈率不足12倍，息率1.9厘，市賬率0.6倍，隨著資本市場氣氛改善投資回報料持績...

［謎米經濟金融］悲觀的解讀，是通縮維持太久，通縮預期於一代又一代日本人的腦海中形成，隨着生老病死世代更替，日本央行要提升通脹預期，只會愈來愈困難。其實通脹也好，通縮好也，只要預期穩定，本身不是什麼壞事，唯獨預期低迷有一大隱憂：只要日本...

［謎米港聞］最近與Wharton的Kent Smetters談起退休保障。曾在國會預算辦公室及財政部工作，之後在市場創業為客人提供財務計劃顧問服務，今天在著名商學院當教授的Smetters是位名副其實的退保專家。關於退保，我從來不是反...

［謎米經濟金融］貨幣何以近乎絕跡宏觀經濟學？先講理論，再講歷史。 就如高斯定律本身是套套邏輯，貨幣理論源自一條沒有內容的公式：物價乘以實質生產等如貨幣量乘以流轉速度（velocity）。這條公式指的是生產的名義價值，跟用來購買生...

［謎米經濟金融］香港財政儲備雖厚，年度的財政表現卻是非常波動，最新一年的財政盈餘高達九百億，但在亞洲金融風險往後幾年，累積的赤字也可以接近二千億。不少人都知道，這樣的波幅是由於作為政府其中一項主要收入的賣地收益，會隨著經濟表現大上大落...

這是我近年一篇學術文章。價格管制之下，供應商將貨就價，貨品質素下降，邊際上的需求卻可跌亦可升。教科書上的價格管制分析一般是錯的，只要消費者對貨品帶來服務的需求彈性低，又或其他物品的替代性高，價格管制會導致貨品質素下降，但增加貨品消費量...

［謎米經濟金融］政府的底線真的不能被挑戰？Uber如果不是不斷挑戰各地政府的底線，Uber肯定現在不會在美國多個州份、澳洲及其他國家能夠合法經營。要知道，雖然有些法例以保障全社會的利益為依歸，但亦有不少保護個別行業利益的法例是由利益集...

［謎米經濟金融］猶記得十年前在研究院的時候，預測通脹是一個相當流行的實證難題：無論模型如何複雜，參考的數據如何詳盡，統計學上預測通脹都難以敵得過簡單的「隨機漫步」(random walk)模型：通脹就如醉漢跌跌撞撞，一上一落大致上是隨...

［謎米經濟金融］不用讀到經濟學博士，有點常識的人都知道怕塞車的會轉乘地鐵。香港現時超過50萬輛私家車當中，只有7000多輛是電動車，而高檔次電動車的主要市場競爭對手，從來是平治E-Class及寶馬5系等汽油車。在電動車比例還不到2%時...

［謎米經濟金融］營運權為期兩年，政府官員專家根據申請人提出的食物質素決定專營權花落誰家(例如「食物概念是否優質及有創意」)。8個地點如何選出來？政府官員的飲食口味有多可靠？天曉得，只知道部分地點人流不多(甚至有工程封路)，「美食車」平...

［謎米經濟金融］不知是否受到新任總統的「啟發」，世界首富蓋茨近日的言論亦帶點保護主義的色彩。蓋茨近年扶貧不遺餘力，有世界首富出錢出力實為窮人之福。 除了落力遊說其他富豪大力「科水」之外，他亦不斷為扶貧出謀獻策。最近他就語出驚人，...

［謎米經濟金融］以往吳光正有政治抱負，保存有線作為其戰略資產，如以商業角度考慮早應停止營運，而今次高調研究重組涉及2100名員工生計前路，正值5月收費電視續牌和免費電視開台的關鍵時刻，又可以藉此跟政府協商更佳的續牌條款，二來如果有新買...

［謎米經濟金融］賣相機，招股價每股17美元，上市首日高開四成一，最高見26.05美元，收市全日升四成四。假如我是證監，怎樣看呢？

［謎米港聞］別誤會，這不是說阿羅定律毫無用處。一方面，它提醒我們設計投票程序時要加倍小心；另方面，它引發後來公共選擇學者(如Gordon Tolluck、Barry Weingast等)調查現實民主制度的細節，並找出投票結果穩定的來源...

［謎米經濟金融］我感到憂慮的是，Znaps背後的老闆是已有走數經驗的智能咖啡機老闆，再加上傳媒和苦主們不斷發聲，但Znaps仍獲香港政府「獨具慧眼」在上年頒發「香港資訊及通訊科技獎」初創企業銅獎。雖然經政府重新檢視後，Znaps的獎項...